《聪明的投资者》，作者：[美] 本杰明·格雷厄姆
一.《聪明的投资者》经典语录：
1.“聪明的投资者”的确切含义是，要有耐心，要有约束，并渴望学习。此外，还必须能驾驭情绪，并能够进行自我反省。这种智慧与其说是表现在智力方面，不如说是表现在性格方面。
2.市场就像一只钟摆，永远在短命的乐观和不合理的悲观之间摆动。聪明的投资者是现实主义者，他们向乐观主义者卖出股票，并从悲观主义者手中买进股票。
3.投资成功的秘诀在于内心。如果思考问题时持批判态度，并以持久的信心进行投资，就会获得稳定的收益。通过培养自己的约束力和勇气，就不会让他人的情绪波动来左右投资目标。
4.股票市场的走势依赖于以下三个要素：实际的增长（公司利润和股息的增加）、通货膨胀的增长（物价的总体上涨）、投机活动的增长或下降（投资大众对股票兴趣的上升或下降）。
5.安全边际总是依赖于所支付的价格。这一差额反映了证券的安全边际。聪明的投资者会坚持格雷厄姆的“安全边际”原则，即无论一笔投资看起来多么令人神往，永远都不要支付过高的价格。
6.投资者并不因为别人同意或不同意而对或错，而是因为其事实和分析的正确性。因此，聪明的投资者会更多地关注自己的股息回报和企业的经营结果，而不是市场的短期波动。
7.损失一些钱是投资中不可避免的一部分，没有办法阻止它。但要成为一名聪明的投资者，必须承担责任，确保自己不会损失大部分或全部资金。
8.聪明的投资者需要相当大的意志力来避免随波逐流。他们能够从自己的经验和信念出发，掌控自己的感情生活，而不是让市场的波动左右自己的情绪。
9.历史告诉我们的唯一无可争议的真理，就是未来总会出乎我们的意料。因此，聪明的投资者会制定长期的投资策略，并坚持执行，而不是试图预测市场的短期波动。
10.要想在一生中成功地投资，并不需要极高的智商、不寻常的商业洞察力或内幕消息。需要的是一个健全的投资决策框架，以及防止情绪破坏这个框架的能力。
二.《聪明的投资者》讲了什么？
1、投资与投机的区别
本书首先明确了投资和投机的不同。投资是指对于公司的长期价值和未来盈利能力做出合理的估计，并选择具有潜在投资价值的公司进行长期持有，以获得稳定的投资回报。相对而言，投机则更侧重于短期获利，通常基于市场情绪和短期趋势进行。
2、价值投资的思想和方法
核心价值投资的理念是寻找被市场低估的公司，主要策略是买入低估的股票，目的是获得长期稳定的投资回报。
提出了几种基于价值投资原理的投资方法，例如安全边际投资法、均值回归投资法等。
3、风险管理与心理控制
风险管理方面，分散投资是一个重要策略，即将资金分散投资于多个公司和行业以降低风险。
提出了风险评估和投资组合管理方法，强调投资者应对市场波动有合理的应对策略。
心理控制上，本书深入探讨了投资者心理因素对投资决策的影响，如市场情绪、短期趋势等，并提供了相应的心理学和行为经济学观点来帮助投资者更好地控制情绪和行为。
4、不同类型的投资策略
对于防御型投资者和积极型投资者，本书分别提供了不同的投资组合策略。防御型投资者更关心资金安全，而积极型投资者则愿意承担更多风险以追求更高的收益。
5、安全边际原则
格雷厄姆强调安全边际原则，即投资者应以低于公司实际价值的价格购买股票，以确保投资的安全性并获得更大的赢利空间。
综上所述，《聪明的投资者》不仅提供了价值投资的理论基础，还深入探讨了投资策略、风险管理及投资者心理等多方面内容，为投资者提供了全面的指导和建议。
三.《聪明的投资者》读后感
在阅读了《聪明的投资者》这本书之后，我对于投资和理财有了更加深刻的认识。这本书不仅仅是一本关于投资策略的指南，更是一部深入剖析投资者心理和行为的杰作。
首先，我被书中对于投资和投机的明确区分所吸引。在以前，我或许也曾模糊地将二者混为一谈，但这本书让我意识到，真正的投资应该是基于对公司长期价值和盈利能力的理性判断，而非仅仅追求短期的利益。这种观念的转变，让我开始重新审视自己的投资行为，并思考如何更加稳健地进行长期投资。
其次，书中关于价值投资的阐述让我深受启发。寻找被市场低估的公司，并耐心等待其价值的释放，这不仅是一种投资策略，更是一种智慧。在这个过程中，安全边际原则起到了至关重要的作用。它提醒我们，在购买股票时，应该以低于公司实际价值的价格入手，这样才能确保投资的安全性，并在未来获得更大的赢利空间。
此外，书中对于风险管理和心理控制的探讨也让我受益匪浅。分散投资、风险评估以及合理的投资组合管理，这些都是我在今后的投资过程中需要认真考虑和实践的。同时，我也意识到，投资不仅仅是一场金钱的游戏，更是一场心理的较量。学会控制自己的情绪，不被市场的短期波动所左右，是成为一名聪明投资者的必经之路。
最后，我想说的是，这本书不仅仅教会了我如何投资，更重要的是，它教会了我如何以一种更加理性和成熟的态度去面对金钱和财富。投资不是一场赌博，而是一门需要长期学习和实践的艺术。感谢《聪明的投资者》这本书，它让我在这条艺术之路上迈出了坚实的一步。
四.关于作者
本杰明·格雷厄姆
基本信息
出生日期：1894年5月9日
出生地：英国伦敦
家庭背景：家中排行最小，父亲是个小商人，母亲是大主教的女儿
教育背景
早期教育：在布鲁克林中学完成学业，对数学有浓厚兴趣，喜欢其严密逻辑。
大学：哥伦比亚大学，以荣誉毕业生和全班第二名的成绩毕业（1914年）
职业生涯
1914年，在卡贝尔校长的推荐下步入华尔街，开始在纽伯格·亨德森·劳伯公司工作，很快升职为研究报告撰写人，后成为证券分析师。
1915年9月，注意到哥报海姆公司并建议买进其股票，后来该公司解散时，公司赚取了数十万美元的利润，投资回报率高达18.53%。
经历“萨幅轮胎事件”的重创后，对华尔街有了更深刻的认识。
1923年，离开纽伯格公司，与合伙人成立格雷厄姆公司，运作成功但于1925年解散。
1926年，成立本杰明·格雷厄姆基金，到1928年基金资产大幅上涨。
1929年，遭遇股市大崩盘，但坚持度过困难时期。
之后继续从事证券分析与投资，并撰写了《证券分析》和《聪明的投资者》等著作。
个人生活
经历多次婚姻和家庭变故。
遭遇过严重的财务困境，甚至曾有过自杀的念头，但最终都坚持了下来。
成就与贡献
被誉为“华尔街教父”和“证券分析之父”。
将明确的逻辑和理性带到了微观基本分析中，对投资领域产生深远影响。
撰写了多部经典著作，为后来的投资者提供了宝贵的指导和启示。
综上所述，本杰明·格雷厄姆的一生充满了传奇色彩，他对证券分析的贡献和他的著作对后世产生了深远的影响。