《周期》，霍华德·马克斯
一. 《周期》经典语录：
1.“周期永远不会消失，投资者必须学会理解和应对。” —— 这句话强调了周期在市场中的永恒性和投资者学习应对周期的重要性。
2.“市场波动是周期的必然结果，投资人需要学会在波动中寻找机会。” —— 马克斯指出市场波动是周期性的，投资者应从中寻找投资机会。
3.“周期就像钟摆，从中线摆向极端，再摆回中线，很少停留在中心点。” —— 用钟摆形象地描述了周期的波动性。
4.“大涨之后往往伴随着大跌，周期往往是涨得慢，跌得快。” —— 揭示了周期运行中涨跌不对称的特性。
5.“历史不会重演细节，但会重复相似的过程。” —— 马克斯引用了马克·吐温的名言，说明周期过程的相似性。
6.“在周期的极限区域进行逆向投资，是价值投资者获取超额收益的关键。” —— 强调了逆向投资在周期极限区域的重要性。
7.“周期不走直线，必走曲线。” —— 指出市场运动是曲线式的，不是直线上升或下降。
8.“周期不会沿着一个方向永远走下去，即使遇到巨大灾难性事件，也不会一跌到永远。” —— 提醒投资者周期有反转的可能，不要过度悲观或乐观。
9.“投资不仅要关注当前的市场状况，更要理解背后的周期规律。” —— 强调理解周期规律对投资决策的重要性。
10.“成功的投资往往来自于对周期的深刻理解和准确把握。” —— 总结了成功投资与周期理解之间的关系。
二.《周期》讲了什么？
《周期》一书由霍华德·马克斯所著，他是一位与巴菲特、索罗斯等齐名的投资大师。书中，马克斯从自己50多年的投资实践出发，系统讲述了周期的运转规律，分析了九大类不同的周期，并提出了应对周期的办法。主要内容包括：
认识周期：发掘周期产生的原因及其特性，帮助投资者建立对周期的基本认知。
分析周期：详细介绍了九大类周期，包括基本面周期（如经济周期、政府逆调节周期、企业盈利周期）、心理周期（如心理钟摆、风险态度周期）和市场周期（如股市周期、信贷周期、不良债权周期、房地产周期），并分析这些周期的运行规律。
应对周期：在逃不开的周期中，提出了投资者应该如何做，包括识别周期位置、评估周期趋势、制定投资策略等，帮助投资者在周期波动中做出明智的决策。
此外，书中还强调了投资者心理和市场情绪对周期的影响，以及如何利用周期进行逆向投资，获取超额收益。
三.《周期》读后感
阅读《周期》一书后，我深受启发。这本书不仅让我对市场的周期性波动有了更深入的理解，也让我学会了如何在周期波动中寻找投资机会并制定相应的投资策略。
首先，我认识到周期是市场运行的必然规律，无论是宏观经济还是微观市场都存在着各种各样的周期。这些周期的运行规律往往决定了市场的走势和投资机会。因此，投资者必须学会理解和应对周期，才能在市场中立于不败之地。
其次，书中关于周期特性的描述让我印象深刻。马克斯指出周期的运行具有“均值回归”和“钟摆效应”两大特性。均值回归意味着任何事物的发展都会围绕一个中心点波动，当偏离中心点过远时就会向中心点回归；而钟摆效应则形象地描述了周期运行的极端性，即周期总是从一个极端快速走到另一个极端。这两个特性让我更加清晰地认识到市场的波动性和不可预测性，也提醒我在投资过程中要保持谨慎和理性避免盲目追涨杀跌。
最后，书中关于如何应对周期的策略也让我受益匪浅。马克斯提出了逆向投资的理念即在市场低迷时买入被低估的资产在市场高涨时卖出高估的资产。这种策略看似简单但实际操作起来却需要投资者具备深厚的市场洞察力和坚定的信念。同时他还提醒我们在应对周期的过程中要保持耐心和冷静不要被市场的短期波动所迷惑要始终关注长期的投资价值。
总之，《周期》是一本值得每一位投资者认真阅读和深思的书籍。它不仅让我们更加深入地理解了市场的运行规律和周期的特性还为我们提供了应对周期的策略和思路。在未来的投资道路上我相信这本书将成为我宝贵的财富和指引。